近日歐洲能源危機仍在持續(xù)至鋁價延續(xù)反彈，歐天然氣價格大漲創(chuàng)下新高，歐洲有鋁廠因電費高停產(chǎn)，引發(fā)市場對冶煉廠連鎖停產(chǎn)減產(chǎn)擔(dān)憂，外盤有色多數(shù)拉漲，帶動滬期金屬上漲。
基本面，當(dāng)前市場對2萬高價多持不認(rèn)可態(tài)度，下游保持觀望，國內(nèi)消費一般，但出口消費不錯，目前鋁價觀望，或按需備貨。
供應(yīng)端：11月產(chǎn)量基本符合預(yù)期，12月產(chǎn)量環(huán)比將小幅回升，供應(yīng)預(yù)計能夠維持在年內(nèi)偏低水平，此外歐洲電力成本持續(xù)上升，電解鋁限產(chǎn)擔(dān)憂加劇。
消費端：11月房地產(chǎn)銷售面積同比降幅收窄，說明在房地產(chǎn)政策松動背景下，房地產(chǎn)市場有所改善。中期（1個月）來看，房地產(chǎn)政策面已經(jīng)有所改觀，鋁價并不悲觀。
宏觀方面，市場對于疫情擔(dān)憂釋放，市場風(fēng)險偏好好轉(zhuǎn)，而國內(nèi)方面1年期LPR下調(diào)，再度提振地產(chǎn)回暖預(yù)期。
基本面看，國內(nèi)鋁近期供需層面矛盾并不明顯，社庫維持去庫，但去庫節(jié)奏逐漸放緩，建議關(guān)注今日Z新庫存數(shù)據(jù)。
海外方面，由于近日歐洲天然氣價格飆升帶動電價劇烈上漲，歐洲電解鋁廠出現(xiàn)嚴(yán)重虧損。以法國一個月基價計算，一噸鋁消耗電費11000美元，而周三LME鋁報價僅在2800美元附近。歐洲Z大鋁冶煉廠Dunkerque已減產(chǎn)3%產(chǎn)能，后續(xù)或根據(jù)電價進一步調(diào)整產(chǎn)量。黑山鋁生產(chǎn)商KAP也將暫停生產(chǎn)。此外，Trimet鋁業(yè)旗下的兩家鋁廠也聽聞有所減產(chǎn)。
12月份滬倫比值也仍在低位，國內(nèi)鋁型材出口利潤優(yōu)勢明顯，預(yù)計12月當(dāng)月的出口量能與去年同期相比錄得正增長。12月份國內(nèi)下游需求持續(xù)改善預(yù)期不變，預(yù)計鋁去庫趨勢仍將延續(xù)。
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基本面，當(dāng)前市場對2萬高價多持不認(rèn)可態(tài)度，下游保持觀望，國內(nèi)消費一般，但出口消費不錯，目前鋁價觀望，或按需備貨。
供應(yīng)端：11月產(chǎn)量基本符合預(yù)期，12月產(chǎn)量環(huán)比將小幅回升，供應(yīng)預(yù)計能夠維持在年內(nèi)偏低水平，此外歐洲電力成本持續(xù)上升，電解鋁限產(chǎn)擔(dān)憂加劇。
消費端：11月房地產(chǎn)銷售面積同比降幅收窄，說明在房地產(chǎn)政策松動背景下，房地產(chǎn)市場有所改善。中期（1個月）來看，房地產(chǎn)政策面已經(jīng)有所改觀，鋁價并不悲觀。
宏觀方面，市場對于疫情擔(dān)憂釋放，市場風(fēng)險偏好好轉(zhuǎn)，而國內(nèi)方面1年期LPR下調(diào)，再度提振地產(chǎn)回暖預(yù)期。
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海外方面，由于近日歐洲天然氣價格飆升帶動電價劇烈上漲，歐洲電解鋁廠出現(xiàn)嚴(yán)重虧損。以法國一個月基價計算，一噸鋁消耗電費11000美元，而周三LME鋁報價僅在2800美元附近。歐洲Z大鋁冶煉廠Dunkerque已減產(chǎn)3%產(chǎn)能，后續(xù)或根據(jù)電價進一步調(diào)整產(chǎn)量。黑山鋁生產(chǎn)商KAP也將暫停生產(chǎn)。此外，Trimet鋁業(yè)旗下的兩家鋁廠也聽聞有所減產(chǎn)。
12月份滬倫比值也仍在低位，國內(nèi)鋁型材出口利潤優(yōu)勢明顯，預(yù)計12月當(dāng)月的出口量能與去年同期相比錄得正增長。12月份國內(nèi)下游需求持續(xù)改善預(yù)期不變，預(yù)計鋁去庫趨勢仍將延續(xù)。
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